夜深人静，万籁俱寂。一个全身包裹十分严实的神秘身影出现在八一七厂的厂区内，他一步一步走上办公楼，进入图纸室打开保险柜，拿出了海军装备的“猎字99号心脏分机”图纸进行拍照。原来他是受敌对势力指派的一名间谍，其盗取了重要的军事机密将为我国国防事业建设造成巨大的损失。工厂女工无意间瞥见间谍逃脱的身影，侦察科长赵群（陈惠良 饰）和年轻的女侦员陈敏（张力维 饰）接到报警后以最快的速度赶到八一七厂。经过缜密调查，赵群确定这与八年前曾经意图作乱的间谍AC大有干系，因此必须在AC将图纸送出国之前抓到这条老狐狸。与此同时，特务机构命令小特务（陈佩斯 饰）伪装成海外华侨杨其昌与AC接头。 时间在一分一秒地流逝，正邪之间的较量到了最后关头……
解放前夕的一个黑夜，素有'冒险家乐园'之称的华北东某大城市的著名民族资本家冯秉祥突然遭绑架失踪。消息一经传出，顿时震惊全城。警备司令钱宣武同警察局梁局长亲赴冯府，表示一定尽早破案，并断言此案定系共产党所为。我地下党员、冯秉祥保镖之子李阿强，受命营救冯秉祥。次日深夜，冯秉祥家里打来一个电话，让冯振泰、冯佩华兄妹到二号仓库取信。原来，绑匪已将冯秉祥押到一座水小仓库，并胁迫冯秉祥写了要60万美金的赎款家信。但当冯氏兄妹赶到时，却见到一具陌生尸体。为破绑票案，特务王成被任命为稽查处长。案情有点眉目，王成踌躇满志，一天，他被邀到私人别墅，明白自己在充当悲剧角色而又无可奈何。李阿强想方设法掌握了一些线索，却有人暗中作梗。他几次接触冯佩华，取得冯氏兄妹的信任，商定由他以冯府家人身份携款前往匪窟。正当绑匪收下赎款，打算放出冯秉祥时，绑匪突然接到通知，这批美金全是假的，结果，冯秉祥没救出，李阿强也陷入绝境。李阿强利用绑匪急于要美金的心理，巧妙周旋，再度险关。李阿强脱险后，查明情况，识破了买办巨头金昌成想置冯秉祥于死地的阴谋，挖出了绑匪的内线。当晚，李阿强携带从冯家兄妹手里接过的现款与绑匪再次接头。他趁机干掉了提款的绑匪，放出了联络的信鸽，并和同伴们一起从绑匪手中夺下冯秉祥。这时，王成带着警察包围了他们。一场血战在芦苇荡里展开，最后，李阿强九死一生，背着冯秉祥走出了弥漫的晨雾的芦苇荡。
