六扇门主事曹雄（张铁林饰）召开武林大会欲统领江湖。各大门派赶赴大会，点苍派师徒一阳子（刘松仁饰）和徒弟马君武（梁朝伟饰）亦于其中。师徒两人遇上天龙帮突袭，幸得白云飞（梅艳芳饰）相救。其后白更答应往桃花潭捕捉千年灵龟，以解众掌门之毒。几经辛苦，3人终捕得灵龟，岂料又被蓝小蝶（关之琳饰）利用琴音夺走，扬言要白亲自去取回。此时，由于曹雄误传归元秘籍为白云飞所有，于是追杀白云飞的武林行动也展开了。而曹雄学得绝世武功，无人能敌......
斗战胜佛孙悟空（曹荣饰）为了增加自己的战斗力，要求太上老君改造自己的金箍棒，哪知道在此过程中，炼丹金炉遭到了不知名人物的蓄意破坏，导致金箍棒掉落人间不知所踪。太上老君知道一旦孙悟空得知此事，必会再度大闹天庭，于是瞒着他，派出了座前童子银角（詹妮饰）前往人间寻找金箍棒。哪知道在一场意外中，银角失去了法力，还遭到了山贼的袭击。在千钧一发之际，一个名为海娃（敖犬饰）的男子即使出现，救下了银角，在后者的威逼利诱之下，海娃决定和银角一起去寻找金箍棒的下落。然而，当两人逐渐接近事件的真相时才发现，原来一切都没有他们想象中的那么简单。
