传闻上古奇书《异物志》的记载中有一百年巨蟒名唤山神，头顶长有七星璀璨珠，食之可生根。消息传到当朝宦官刘靖耳中，为弥补自身的残缺私欲，刘靖命其义子前去寻觅此物，一场血雨腥风的人蛇大战就此拉开序幕。
太平镖局总镖头李志山妻刘月香放荡成性，为了与龙威镖局总镖头龙震天双宿双栖，趁李不察，先盗去飞龙刀，再施毒手废其武功，李与女小燕幸为隐侠柳安正所救。小燕长大后，一次在镇上卸药，误入妓院，巧遇生母，竟被诱为妓，幸得柳之小孙青松及时解围，但亦因此暴露身份而遭追杀；李等避无可避下，惟有一战。
艾莉森海雯本來會有一個千載難逢的工作機會，但卻被一名想要找回失去所有的逃犯布洛克布藍默綁架，讓一切變成空。只是他不知道宿敵梅森和有關當局，正不惜一切要將他繩之於法。
在恋人（张曼玉）负气嫁给兄长的当晚，欧阳锋（张国荣）黯然离开白陀山，走进沙漠某个小镇，成为一名杀手中介人。他的朋友、风流剑客黄药师（梁家辉）每年都来小镇与他畅饮，酒话里有关白陀山的消息令他忘却往事的念想渐次演变成自欺行为。 黄药师只是表面风流。他迷恋好友“盲武士”（梁朝伟）的妻子桃花（刘嘉玲），后者在丈夫死后，永远地离开了他；而对迷恋他的女人慕容嫣（林青霞），他又不愿兑现曾经随口说出的承诺，这使得慕容嫣迷失于自己的身份中。与欧阳锋构成短暂“买凶杀人”关系的洪七（张学友）、村姑（杨采妮）等人，也都有一段只有他们自己才知、不愿回首的痛苦过往。
11位怀揣不同目的，来自不同行业，不同身份的人参加一档名为“MAFIA”的现场直播电视真人秀节目， 这档备受全球瞩目的电视节目将这11个人设定成为9位平民和2位杀手，要求9位平民在规定时间内找出隐 藏在他们中间的两位杀手。节目规定所有参赛者每轮可以怀疑并指认一名杀手，被指认的人不管是不是杀手，都将被强制带入自己的梦境，在梦中被自己最害怕的东西杀死，死亡过程也会在全世界直播。而杀手也可以在每轮结尾强制杀掉一位平民，如果两名杀手被顺利指出，幸存的获胜者将得到巨额奖金，足以一 生享用不尽。为了财富，参赛者们相互怀疑，勾心斗角，意图用尽一切手段将其他对手置于死地，一场杀戮大赛悄然上演……
恶霸雷公祥垂涎凌云阶未婚妻林文娟美色，企图迫婚，因而与文娟的叔父林世荣交恶。黄飞鸿收世荣为徒，于乐善戏院一役与世荣、云阶合力除暴。该片是忠信公司的创业作。
