这部金庸电影拍摄于1980年，由张彻导演，倪匡与张彻携手编剧，钱小豪饰胡斐、郭追饰苗人凤、鹿峰饰胡一刀、黄敏仪饰程灵素、楚湘云饰南兰。故事描述，十八年前，胡斐之父一刀（鹿峰），与苗交换刀剑比武，被己刀伤，继而身亡，原来胡之刀早被田归农（江生）涂上毒药；苗妻南兰被田勾引， 竟抛夫弃女，后田更以毒粉弄瞎苗双眼；斐见苗受此遭遇，决定代其向药王求救，亦因此碰上一生中最爱的药王传人程灵素……
年轻的缉毒警察陈正（何晟铭 饰）得到上级批准后，改头换面并卧底制毒工场，与工厂外的江海（王奕权 饰）相互配合，筹划把以何远华（喻恩泰 饰）为首的特大制毒贩毒团伙连根拔起，期间却多次遭到阴险狡诈的毒枭的试探和威胁，为了获取毒贩信任、准确定位制毒工场，陈正不得不逼自己看起来像个常年混迹黑灰产业的混混，同时还要摆脱重重监视和搜查把消息传递出去，陈正和缉毒警察们与贩毒团伙的较量就此展开 。
香港某个国际伪钞集团重要分子宋子豪（狄龙 饰）和Mark（周润发 饰）情同手足，某次宋子豪带手下谭成（李子雄 饰）去台北交易时被其出卖受枪伤被捕入狱，为替好兄弟报仇，Mark孤身赴台，结果被人打成瘸子，江湖地位自此一落千丈，而宋子豪的父亲也在不久丧命。 一向视宋子豪为偶像的宋子杰（张国荣 饰）得知哥哥的真实身份后，对黑社会及他恨之入骨，立誓利用警察身份将黑帮势力斩草除根，宋子豪出狱后不顾苦等他想重创辉煌的Mark的劝阻，决心弃暗投明，无奈得不到宋子杰的谅解。而此时已成帮会老大的谭成欲找宋子豪再合作，遭拒绝后放言会害宋子杰，被逼走投无路，宋子豪决定再与Mark连手共抗强敌。
丧偶女记者招募了一个私人侦探来调查她已故的丈夫的秘密，发现他死去的丈夫背后深藏着一个阴谋，于是他便打算深入其中查出真相，然而两人成为未知的攻击目标…
